最近市场流传个段子，问：平时不炒股的亲戚开始问股票了 ，这是见顶信号吗？答：还没有 ，见顶是他教你炒股票！
那么，现在见顶了吗？
在沪指8连阳后 ，讨论股票的人确实多了起来。A股的强势表现不单吸引了国内投资者连续加杠杆 ，亦吸引了外围投资者普遍看多A股 。
然而，今日（8月14日）市场风格突变，微盘股指数大幅杀跌 ，午后A股整体更是迎来一波跳水 。港股三大指数亦于午后集体走弱。那么 ，究竟发生了什么？
午后的波动
今日午后，风云突变 。昨日暴涨的创业板指一度杀跌超1% ，沪指一度杀跌超20点 ，深成指跌0.91%，近期大热门军工 、AI硬件 、机器人等方向领跌 ，沪深京三市下跌个股超4600只 。微盘股指数一路杀跌超2%。
其中 ，军工类个股跌幅较大，中航系指数午后跌幅扩大至2.11% ，成份股普遍走弱。截至收盘 ，飞亚达跌9.66%、航发科技跌4.41% 、贵航股份跌4.91% 、航发动力跌3.19% 。大牛股长城军工一度杀跌超8% 。
港股市场午后亦迎来一波杀跌，恒生科技指数午后跌幅扩大至1% ，三大指数集体走低 ，比亚迪电子跌超5%，联想集团跌超4%。港股汽车股午后持续回落，小鹏汽车跌超3% ，吉利汽车、蔚来汽车跌超2% ，理想汽车跌1.54% 。
从整体来看，出现跳水的原因或与市场结构有关 。近期 ，上涨的股票主要集中在大蓝筹科技 ，而微盘股已经连续杀跌三天，今日跌幅更是加大。在大蓝筹科技（比如算力）出现调整的时候 ，微盘股甚至还跟风杀一波 。而且前期已经彻底发酵的军工股也迎来了杀跌 。这意味着市场处于一个“旧题材冲顶、新题材未现 ” ，且碰上半年报密集披露的时候。
两大现象
近期，A股强势背后亦有两大现象值得关注：
首先是港股跟随的力度不大 ，恒生科技指数更是明显跑输 ，不但未成为A股的助力，反而有时候会成为阻力 。这其中的主要原因有两个：一方面是宏观层面 ，港元汇率频频触及弱方保证 ，在一定程度上影响香港市场的流动性；另一方面是中微观层面，互联网平台陷入补贴战，资源倾斜挤压AI投入 ，削弱了GPT-5等技术的利好传导 。
但长城证券认为 ，恒生科技的弱势并非长期趋势，当前其动态PE仅21.87倍 ，处于近十年23.28%分位 ，估值性价比凸显。随着AI商业化进程加速和半年报业绩的逐步验证，科技成长属性有望重新吸引资金流入 ，推动板块修复 。若长城证券的观点成立 ，那么，港股后续大概率会成为A股的助力 。
其次 ，近期A股市场虽然频频放量上涨 ，但截至昨日，8月份跑输大盘的个股超2900只 ，仍然处于多头排列的个股数量虽然稳步上行 ，但处于空头排列的个股仍超2800只。这也意味着，从全市场来看，并非“全面牛 ”。这部分股票缘何涨幅落后？一方面可能不在热点之上 ，另一方面可能也与业绩有关（半年报即将到来） 。
分析人士认为 ，这一部分股票中有相当一部分在指数中的权重非常高，比如中国石化 、中国神华（已经停牌）等 ，且估值相当便宜 。另外 ，最近券商股虽然频频异动，但大部分券商股在7月末杀跌之后 ，反弹幅度非常小 ，形态上仍处于蓄势当中。若这些股票动起来，市场的情绪就会完全不一样 。
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